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Web3 Law 月度风险观察： Web3 创业者，最容易踩的法律坑
本期为创刊号，我们结合近期Web3领域多位律师的分析内容，尝试从创业者视角，整理出当前 Web3 创业中最容易被忽视、但一旦踩中就极其被动的法律风险点。
2025/12/31
Crypto 降低了金融参与门槛,但它没有降低制度不确定性。 10/10 这样的事件提醒我们： 在一个规则仍在形成的市场里， 波动只是表象。 制度风险才是底层逻辑。
2022年香港发布虚拟资产政策宣言，宣示打造全球Web3中心的雄心。然而三年后，那些率先响应政策、取得合规牌照的加密货币交易所却陷入集体困境。本文以香港最大持牌交易所HashKey为核心案例，揭示了「持牌被杀」现象的成因：申请VASP牌照需2000万至5000万港元，年运营成本高达数千万，而合规交易所在产品丰富度、用户体验上难以与海外「野生」交易所竞争。2025年《数字资产发展政策宣言2.0》和《稳定币条例》的出台，显示政府仍在加码押注，但行业能否撑到政策红利兑现之日仍是未知数。香港的这场实验，折射出全球数字资产监管的核心难题：如何在合规与活力之间找到平衡。
2025年的今天，Lazarus Group展现出的不仅是技术实力的提升，更是犯罪模式的进化。从最初的简单钓鱼到如今精心策划的社会工程学攻击，从零散作案到产业化运作，这个组织已经成为全球网络安全的头号威胁之一。